【ACY证券】西方对俄制裁效果不佳，警惕俄罗斯指数上行风险

随着俄乌紧张局势逐步升级，欧美国家也相继站队，纷纷开始了对俄罗斯的制裁。制裁手段主要集中在金融与科技领域，例如将俄罗斯踢出SWIFT清算体系，以及限制技术产品对俄出口，反而对能源与小麦等关键商品没有实施贸易限制。俄罗斯与西方国家之间的明争暗斗损害的是全球的经济，很多交易者也因此转向做空各大股指。俄罗斯指数自然是首当其冲，成为了做空者的首选。然而就在上周五，俄指突然触底反弹，令市场惊讶不已。投资者们纷纷发出疑问，西方的制裁对俄罗斯的影响究竟有多大？

事实上，为了应对西方的制裁，俄罗斯方面筹划已久。早在2014年的克里米亚危机时期，西方便先后对俄罗斯进行了近100轮制裁。为了摆脱西方的掣肘，俄罗斯的金融体系在八年间经历了大幅改革。首先便是通过能源出口扩大了黄金与外汇储备，并建立了独立支付系统，以提高了对金融制裁的抵抗力；其次是国家资产“去美元化”，减少持有美元与美债，同时降低了对外债的依赖，令整个金融系统应对风险的能力增加。虽然这些改革可能无法完全抵消西方的制裁压力，但在这场“拳拳到肉”的战斗中，看的就是谁先喊疼，而俄罗斯目前无疑占得了先手的优势。

反观俄罗斯股指，之所以触底反弹，主要是因为市场对战争与制裁的极度担忧早已被纳入市价当中。因此当战争真正爆发之时，全球股市反而利空出尽，呈现集体短线反弹，俄指也随之上涨。此外，俄指目前的估值极低，整体市盈率最低触及4的水平。同时考虑到指数中包含的绝大多数都是能源与矿业出口企业，目前还未遭到制裁威胁，整体来看，交易者需要警惕俄罗斯股指的上行风险。

RUSL日线图

从俄指ETF商品RUSL日线图来看，自从去年10月份俄乌关系紧张开始，俄指便持续下滑。开始打仗后，俄指更是加速下跌，直接跌至6的关口。这个位置可不一般，即便是08年金融危机和20年新冠疫情都没能让指数跌破该水平线。上周五更是再度体现了强支撑效果，因此该位置存在多单入场的机会。不过需要提醒投资者，俄乌的局势远没有到稳定阶段，指数价格仍然承受着巨大压力，存在下穿的可能。因此交易策略采用短线快进快出为主，关注6附近的多头信号，可以配合MACD与随机指标的双金叉形态，增加入场的胜率。现价上方的阻力在13和16两个跳空缺口附近。

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