云南白药，被福建前首富折腾惨了（组图）

十几天前，云南白药窝案暴露，包括原董事长王明辉在内的5个核心高管被带走调查，算是一锅端了。

5月26日，云南白药的董事陈发树辞职，5月27日，他又辞掉上海医药的董事职务，怎么说呢，这位福建前首富看起来有点急了。

陈发树名头很大，号称“中国巴菲特”，他靠百货发家，有一个上市公司新华都，2008年一鸣惊人，主要就是上市前用10亿年薪请来微软的唐骏替他管公司，后来唐骏因为假学历身败名裂，但陈发树的发家之路越走越顺，一路登上了福布斯富豪榜。

他的路子，主要就是炒股。

2000年，有一家公司做改制，新华都4800万拿下33%的股份，陈发树个人又买了13%的股份。

这家公司名字叫紫金矿业，他家的铜和黄金的储量、产量都是全国第一，现在的市值4800多亿。

当然陈发树没拿到现在，不过这次操作挣了过百亿，尝到了甜头，陈发树开始痴迷炒股，他的战法基本就是炒龙头。

2009年他花了十几亿买了青岛啤酒7%的股份，后来他还入股了隆基绿能、中国中免等等公司，获利丰厚、名噪一时。

既然是炒龙头，那像云南白药这种公司就很难不关注。

而且陈发树和云南白药的前董事长王明辉是长江商学院的同学。王明辉也是个厉害人物，1999年开始管云南白药，干了24年，公司收入增加了150倍，像创口贴、云南白药牙膏都是超级大单品，非常成功。

王明辉（图源：云南白药官方视频）

长久以来，云南白药一直都是根正苗红的国企，2009年，烟草企业要退出非烟行业，红塔集团就打算出售云南白药12.32%股权，新华都觊觎已久，直接掏了22亿接盘，可是不知道为啥，红塔一直就没有过户，陈发树肯定不干啊，就跟红塔打官司。

官司打了四年，最后红塔退给新华都22亿，交易没成功，这四年，云南白药的股价涨了4倍，陈发树错过小百亿。

他很郁闷，中间零零散散个人买了云南白药3.34%的股份，等到2016年，机会又来了。

云南白药搞混改，陈发树直接掏了254亿元，拿下45%的股权，后来云南白药吸收母公司完成整体上市，这时候，云南国资委和新华都手里各有25.14%股权，并列第一大股东之位，公司也由此进入无控股股东且无实控人阶段。

就在这一年，陈发树成了云南白药的联席董事长，也成了福建首富。

他不光自己披挂上阵，还把儿子陈焱辉弄进董事会。陈焱辉可不是只负责举手的花瓶，他是年薪113万的高薪董事。

陈氏父子同时还是云南白药董事会战略委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会的委员，虽然是并列第一大股东，但内部影响力更大。

截至2024年一季度末

没多久，从2018年开始，云南白药的战略发生了根本性的逆转。

以前他们都是在琢磨怎么搞产品、怎么卖，现在呢，陈发树想让公司干另外一个事，炒股。

在这位联席董事长的指导下，云南白药开始在二级市场大规模买入腾讯、小米、美团等互联网公司的股票，你别说，2019年挣了2.27亿，2020年挣了22.4亿，占到了当年利润的40%。

虽然挣了不少钱，但是争议很大。大家主要在争吵：云南白药作为一个中药民族品牌，该不该这么赤裸裸的直接去炒股？

这时候他们炒股的资金已经从10亿变成了112亿，高峰时达到200多亿，同时呢，云南白药研发的投入持续下降，最后只有营收的0.7%，在中药行业里排名已经比较靠后了。

面对非议，陈发树的解决方案简单明了。

该不该继续炒股？该投入多少去炒股？

对这两个问题有重大决策权的是董事会，当时国资代表已经提出不同意见，并投出了反对票。

陈发树咋解决的呢？暴力加薪。

有多暴力呢？

董事长王明辉薪酬直接涨了39倍。

国资方的代表汪戎，直接涨薪19倍，另一个代表薪水涨了5倍。

整个高管层，薪水涨两三倍算少的，五人增幅在10倍以上，连独董的收入都涨了2倍。

如果有人把你的薪水直接提高5倍、10倍，你好意思再投他的反对票吗？

所以这时候陈发树其实已经可以轻松控制董事会了，国资代表日渐式微，这里面出了什么事没有披露过，不过后来汪戎涉嫌严重违纪违法，被纪委调查了。

陈发树的炒股大业还在继续，但大盘突变。

2021年，公司炒股亏了将近20亿，利润下滑49%，公司市值腰斩，从2000亿跌倒1000亿。

更糟糕的是，本来云南白药是中药板块最大的龙头股，这一年，这个位置也被片仔癀抢走，至今也没拿回来。

面对颓势，陈发树盯上了第二条增长曲线，这就是工业大麻，他们瞄上的公司叫万隆控股。

这是一家在香港上市的公司，股价只有几毛钱，云南白药花了13亿港币成了这个公司的大股东，对外说要搞工业大麻，聚焦医用、药用，主要针对海外市场。

这么看好像也挺有道理的，这属于公司主业范围啊，搞不好会超级火爆，大家都很期待，但等到公司年报一公布，都看傻眼了。

这个公司92.6%的收入来自于贸易，7.2%的收入居然来自于放贷，传说中的工业大麻，占比只有0.2%，跟没有差不多。

做贸易能和做工业大麻一个估值吗？

这还不算，收购没多久，云南白药对这笔交易的商誉减值达到了5.79亿，这是啥意思呢？

这基本算是通知股民，这笔投资巨亏！

但这就很奇怪了，老百姓买个菜还得挑挑，他们花13亿买公司不尽调吗？

只能说，这种投资小白一眼都看出问题的收购，里面肯定有说不清道不明的东西，有没有钱跑到个人口袋里呢？

据说，云南白药窝案涉嫌国有资产流失，就是跟这桩收购有关系。

王明辉被调查，陈发树和他的儿子赶紧辞职，第二天他又辞掉了上海医药的董事。

这里有什么事呢？不清楚，但之前公开的事实是：

云南白药花了109亿买了不少上海医药的股份，成了二股东，收购后，上海医药聘请陈发树的儿媳妇担任副总裁。

之前都说陈发树和上海医药前董事长周军关系不错，上个月周军被查了。

陈发树在辞掉两个公司的董事之后，“中国巴菲特”的梦想可能要中断了。

你用自己的钱投资看好的公司，这没有任何问题，但你进入一个公司，对主营业务没有支持，却拿着公司的资金在二级市场追涨杀跌，将公司推向二级市场不确定性的波动中，这在任何一个市场里，都是不受欢迎的做法。

在国家扶持实体的大趋势下，陈发树的操作格外醒目，他这个套路，差不多也走到头了。