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风向大转!四大迹象表明澳联储年内或降息,专家:再不降通胀就过低了(组图)

23天前 来源: News 原文链接 评论3条

澳洲新闻集团10月21日报道,曾任亚太地区知名政经网站《外交学者》(The Diplomat)的创始出版人和全球经济编辑David Llewellyn-Smith表示,澳联储已开始转向降息。

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据Llewellyn-Smith撰写的一篇文章称,澳联储的立场在过去几个月里已从之前的“在可预见的未来不会放松货币政策”,转变为现在的“中立”。

央行的下一步将倾向于宽松政策,并在随后的会议上决定降息,这两个步骤很有可能在11月和12月实现。

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(图片来源:澳洲新闻集团)

消费者价格指数(CPI)

澳洲第三季度消费者价格指数(CPI)将在10月底公布。所有迹象表明,无论整体还是经削减的CPI数据都将是疲软的。

在整体通胀方面,许多州仍在发放能源补贴,其他物价在过去6个月里已经明显放缓。

对于澳联储来说的利好消息是,经削减平均通胀(剔除了如补贴等短期影响)在墨尔本研究所等机构的替代性衡量指标中一直在急剧下降,第三季度仅为0.2%。

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(图片来源:澳洲新闻集团)

而根据墨尔本研究所的月度指标,年度通胀率正在急剧下降,目前已经完全落在了澳联储2-3%的目标区间内。

这表明总体通胀和经削减平均通胀之间的差距正在缩小,澳联储将重新与财政部保持一致。

此外,2025年还会有更多能源补贴,这些措施最终会更广泛地降低通胀。

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(图片来源:澳洲新闻集团)

行政定价效应

澳联储一直明确表示,不会将能源补贴视为通胀减缓的因素。但这一论点在2025年将失去有效性。

CPI中大约20%的部分是由“行政价格”(administered prices)构成的,即由政府命令设定的商品和服务的价格,其中包括啤酒和烟草的消费税、医疗和教育费用,甚至还有养老金和法定工资等。

所有这些价格都与整体CPI挂钩,而不是与经削减的CPI。

由于能源补贴,所有这些价格在2025年都将大幅下调。

住房终于放缓

过去两年最严重的通胀问题之一是租金通胀。

CPI中的租金比重达6%。由于Albanese政府的移民政策,租金已经上涨了40%。

不过,租金现在也开始放缓,不是因为移民压力得到大幅缓解,而是因为租金已达到可负担性的上限。

房价可以杠杆化,但租金不能。人们要么能负担得起,要么不能,很显然,现在许多人已经不能负担高昂的租金。

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(图片来源:澳洲新闻集团)

在集市上别再给猪养膘

最后,工资增长已经停滞。工资增长曾达到4%以上的峰值,但现在已降至3.5%,并且仍在持续回落中。

这是一个良性的工资增长水平,已和澳联储的通胀目标一致,远低于其他发达经济体的峰值,这归功于大规模移民在澳洲经济中发挥的更大作用。

通胀预期也有所回落,表明劳动群体清楚地意识到他们的定价能力正在丧失。

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(图片来源:澳洲新闻集团)

坦白说,当所有的就业都是为移民创造的时候,低失业率和强劲的就业增长并不会导致通胀,而这已成为澳洲过去两年的现实。

这也减轻了澳联储对疲弱的生产率增长引发通胀的最大担忧。

当经济主要通过永久性的劳动力供给冲击来增长时,又何谈生产率导致通胀?

澳联储需要在圣诞节前改变立场并降息,否则将在新的一年面临通胀不达标的困境。

*David Llewellyn-Smith是MB Fund和MB Super的首席策略师,也是MacroBusiness网站的创始人和编辑。

他曾任亚太地区领先的地缘政治和经济新闻网站《外交学者》(The Diplomat)的创始出版人和全球经济编辑,与Ross Garnaut合著了《2008年大危机》(The Great Crash of 2008)一书,并曾担任第二期《加尔纳特气候变化评论》(Garnaut Climate Change Review)的编辑。

(Rayyan)

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最新评论(3)
Hilda Lin
Hilda Lin 22天前 回复
都是浮云 噱头,11月底圣诞前 必有一次降息
Hello Hi
Hello Hi 23天前 回复
我還是賭今年內不可能減息 。最快還是三月
随遇而安的人
随遇而安的人 23天前 回复
现行澳大利亚政府已经开始组成蜀贝银行委员会 新的决定的利息?


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